為了研究12月導致市場崩潰的原因，美銀美林用一種獨特的方法構建出一個模型，最後還有意外的發現。
12月直接導致市場奔潰的原因到底是什麼？許多市場參與者現在還沒搞懂，許多分析師、權威人士、記者都還在研究這個問題，就連美國總統特朗普也不例外。
特朗普上周告訴記者稱，上個月美股出現了一些「小故障」，但以後將會隨著貿易問題的解決而復甦。然而，這真的只是一個小故障嗎？這可是美國股市自大蕭條以來表現最糟糕的12月。
美銀美林周三的一篇文章稱，自9月20日美股見頂以來的74個交易日當中，標準普爾500指數在其中47天至少在漲跌的這兩個方向上移動了超過0.5%。相比之下，在2017年全年的251個交易日當中，只有51個交易日出現了這樣的情況。
為了分析各種因素對第四季度美股動蕩的作用程度，美銀美林找出了一種獨特的方法來進行量化——利用彭博每日市場報導來確定股票市場移動的原因。
對於彭博的每日固定欄目（Market Wrap）中提及到的每一條新聞事件，美銀美林都創建了一個虛擬變數。如果彭博報導稱，某一條新聞是引起股票市場變動的原因，那麼它的值就為1，否則為0。如果某一天的報導稱，不止一個事件推動了市場變動，那麼每個事件都將均衡分配。
雖然說，只依靠這個欄目的新聞來衡量的話，結果會存在一定的誤差，但試想一下，許多交易者都會閱讀這個欄目來了解市場正在發生的事情，且這些新聞要比其他自媒體博客可靠得多。
那麼最終的模型告訴我們，什麼才是驅動美股下跌的幕後推手？先說說貿易問題。美銀美林指出，自去年年初以來，貿易保護主義一直是美股最大的逆風，貢獻了4.4%的跌幅。更有趣的是，如果除去了這個因素帶來的影響，標普500指數將能在2018年獲得正收益。
而對於美聯儲，美銀美林的結果表明，對市場的負面影響主要集中在12月的議息會議上。美股在12月17日至24日的六個交易日內創造的將近10%跌幅，其中大約6.4%都能歸咎於美聯儲。
另外，宏觀經濟數據是美股9月20日達到峰值以來最大的阻力。根據該模型，這個因素創造了3.8%的跌幅。美銀美林表示，截至9月份，樂觀的經濟數據為美股貢獻了6%的漲幅，然而到了年底的時候，投資者開始擔心房地產放緩等經濟下行的信號。很明確的一點是，隨著美聯儲越來越依賴數據，市場也是如此。
其餘的原因還有原油（3.5%的跌幅）、國際新聞（2.9%的跌幅），包括中國經濟、英國脫歐、和義大利預算等一些聽上去不太樂觀的報導。
最後，美銀美林對其他各種資產進行了類似的分析，得到了類似的結果。這也就表明，這五大新聞事件都是影響整體金融資產價格波動的重要因素。
來源：金十數據
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