【財訊快報許展溢】富邦金( 2881 )今日舉辦財經趨勢論壇，旗下富邦投顧董事長蕭乾祥指出，台灣下半年GDP僅算高基期的走低，尚無動能趨緩問題，下半年台股尚無大幅中期修正壓力，最多是漲多後的突然利空來臨所產生震盪激烈走勢。而台股與全球股市連動高，企業獲利續創新高，預估台股下半年指數區間9800-12000點。
蕭乾祥表示，上半年S&P500分類指數的表現，由於創新科技持續發展與實務應用普及度提升，資訊科技類股近年來都是美股市場熱門標的。受惠於景氣復甦的財富效應所帶來需求增加，非必需消費類股表現突出。值得關注的是，從全球產業ETF來看，近年來強勢的電信網路、資訊科技、非必需消費類產品，也是今年上半年績效表現突出的類別。MLB
在台股表現方面，蕭乾祥說，由於台灣科技業處於製造供給端，在全球科技帶動硬體需求下，上半年台股表現最突出為電子零組件的被動元件，而資訊服務與電子通路表現也不差。生技及水泥股則分別受愛滋病新藥取得藥證及中國大陸進行供給側改革所激勵。
此外，蕭乾祥指出，上半年陸股走勢疲弱，僅醫藥股逆勢上揚，主因為醫改及健康新中國政策發酵，加上企業免疫療法突破，推動整體醫藥類股異軍突起；受消費力增長及消費類股2018年第一季獲利維持高雙位數成長，包括消費、非必需消費、與批發零售族群股價表現跌幅相對較低。
蕭乾祥接著說，GDP穩定成長及CPI若維持3%以下，加上FED穩步升息，全球股市多頭走勢便可延續。由於GDP、CPI及利率是股市長期多空循環的重要指標，股市多頭存在於GDP具動力的景氣擴張期，而從近20年來股市與CPI走勢可知，在正常狀況下，股市上漲會帶來CPI上揚，二者呈現正向關聯。
蕭乾祥表示，在美國未結束本波升息循環前，全球股市多頭可延續，台股沒有悲觀的理由。從今年GDP上修至2.6%來看，台灣下半年GDP僅算高基期的走低，尚無動能趨緩問題，下半年台股尚無大幅中期修正壓力，至多是漲多後的突然利空來臨所產生震盪激烈走勢。
蕭乾祥說，今年前五月，外資累計賣超台股1854億元，對亞洲新興市場國家也同步進行賣超，推估主因為因應A股入MSCI所進行調整操作。若無重大經濟事件，預估下半年外資賣超動作將趨緩，或有轉賣為買動作可期。目前台股股價淨值比(PBR)約1.7x，尚不算太高，因美中貿易戰對台經濟成長衝擊有限，維持今年PBR區間1.5x-1.9x，即下半年加權指數區間為9800-12000點。
MLB展望下半年台股投資，富邦金則建議，以科技創新、半導體趨勢、高殖利率以及政策紅利四大主軸輪動操作，包括iPhone新機-3D感測、三鏡頭、5G前期設置商機；大中華資本支出、IC設計、矽晶圓；穩健配息/權值股（高殖利率）、高股息ETF；生技股、電動車等產業。
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