養老目標基金申報開閘22家公司43隻產品「領跑」
洪小棠
3月2日證監會發佈《養老目標證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱《指引》）后僅一個月，4月11日，養老目標基金產品申報開閘，有22家基金公司「搶跑」申報了43隻養老目標產品。
緊接著，4月12日，財政部、國稅總局、人保部、銀保監會和證監會五部委聯合下發《關於開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》（以下簡稱《通知》），明確這一養老金「第三支柱」機制試點將在5月份啟動，試點期暫定一年。《通知》提出，試點結束后，根據情況，有望將公募基金等產品納入個人商業養老賬戶投資範圍。MLB
這是在3月2日《指引》下發后，公募基金在養老業務方面再度獲得的政策喜訊。這一業務可為公募行業引入長期資金「活水」，因此被基金公司格外期待。
某基金公司養老金業務部門一位人士表示，對於養老目標產品未來還有很多路要走，這期間最重要的是打造自己的資產配置能力，養老金投資的專業化管理也將是公司未來的重點方向之一。
積極申報
《通知》中提出，「試點期間，中國銀行保險監督管理委員會、證監會做好相關準備工作，完善養老賬戶管理制度，制定銀行、公募基金類產品指引等相關規定，指導相關金融機構產品開發。」明確了公募基金未來將成為此類養老金業務的重要參與方。
不過，《通知》也強調，5月份啟動第三支柱養老金試點，且試點期維持達一年。「試點結束后，根據試點情況，結合養老保險第三支柱制度建設的有關情況，有序擴大參與的金融機構和產品範圍，將公募基金等產品納入個人商業養老賬戶投資範圍，相應將中登公司平台作為信息平台，與中保信平台同步運行。」
這也意味著，公募基金產品納入個人商業養老賬戶投資範圍，須待試點結束后的2019年5月份才能以「放行」。
事實上，據記者了解,自3月2日《養老目標證券投資基金指引（試行）》下發后，各家基金公司就已經開始加緊布局。隨後基金業協會發佈了《關於養老目標證券投資基金的基金經理註冊登記有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），各基金公司更是積極申請基金經理註冊。
如今，養老目標基金已經開始申報，公募機構對此反應十分迅速。
經濟觀察報記者統計發現，4月11日一天之內，共有22家基金公司申報了43隻養老目標產品，其中，匯添富基金申報最多共計4隻養老金FOF產品，華夏、國泰、南方、易方達基金均申報了3隻。
一位已經提交養老金FOF產品的公募機構人士表示，對於養老金業務的準備已經較為充分。「我們內部已經研究了比較長的時間，無論在產品運營，還是在追求穩健收益曲線的目標上，都已經有了比較明確的方案，所以現在也是想早申報。」「這個申報也是為了更早地戰略布局，而且申報獲批也有一個周期，如果中途遇到問題我們也能發現並及時調整，繼續進行申報。」上述公募機構人士表示，「以後這一塊市場競爭會很激烈，又是一個很大的蛋糕，所以必須要提早準備。」
經濟觀察報記者了解到，尚未進行養老金FOF產品申報的基金公司也在加緊籌備。「我們雖然沒有申報，但公司內部也在加緊研究，這是一個行業內實現彎道超車的機會，相信各家公司不會放過。」另一家尚未申報該類產品的公募基金人士表示。
戰略布局
根據《指引》，養老目標基金應當採用成熟穩健的資產配置策略，控制基金下行風險，追求基金長期穩健增值，投資策略包括目標日期策略、目標風險策略以及中國證監會認可的其他策略。
從上數申報產品的情況看，絕大多數基金公司選擇了目標風險策略或目標日期策略，其中目標風險型養老產品共申報23隻、目標日期型養老產品共申報19隻，此外，匯添富基金還申報了目標成長收益型產品。部分大型基金公司選擇同時申報了兩種策略。
記者發現，上數申報的產品，有些名稱中雖未明確提及目標風險或目標日期策略，只有比如「穩健」字樣的均屬目標風險型，「說明是風險偏好比較低的一檔。」上述基金人士表示。
而目標日期型產品，從名稱上對應的投資期限從2030、2033、2035、2038、2040、2045、2050均有覆蓋，也就是說其對應了從「60后」到「00后」的養老問題。
記者從一位已申報養老目標產品的基金公司人士處了解到，申報的產品和最後獲批或許會存在變化，目前這類產品屬於戰略布局初期，未來還會繼續。
另一位基金人士也表示，養老金FOF產品是重要的戰略業務方向，其所在的公司高度重視，對這類產品的準備時間已有一年半，一直在做各項準備工作，包括策略研發、制度建設、系統準備等等。
該人士表示，公司目前配備了一名基金經理，一名基金經理助理，三名研究員。未來會根據客戶需求及市場情況，很有可能會繼續申報這類新產品。
另一家已申報養老目標產品的基金公司人士對記者表示，其所在公司對這類產品已醞釀已久，且上報的產品屬於外部FOF。MLB
不過，記者從另一家未申報養老產品的基金公司人士處了解到，《指引》中提到的公司成立滿2年、最近三年平均公募基金管理規模（不含貨幣市場基金）在200億元以上、投研團隊不少於20人且其中符合養老目標基金基金經理條件的不少3人等條件，也把很多中小型基金公司擋在門外，目前這類公司均處在觀望狀態，並有意向提前布局。
此外，對於養老目標產品的管理能力，某基金公司養老金部門相關人士對記者表示，做養老金產品最關鍵的能力有兩種，一種是資產配置能力，一種是類屬資產管理能力。基金公司作為受託人，實際上市場上受託人的能力沒有充分體現在資產配置上，他們也還在嘗試，養老目標產品對資產配置能力的打造是很好的機會。
該人士表示，首批公募FOF的出現，也是對資產配置一種很好的補充，前面FOF的資產配置做得好，那麼養老金業務也會自然做得好。
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